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제목 주식수익률 변동성과 기업의 부도확률(정완호,국찬표)
작성자 관리자 조회수 6447 작성일 2009.06.09
미국의 서브프라임 모기지 부실화 문제로 촉발된 국제 금융위기로 인해 주식수익률과 같은 금융시장 지표를 활용한 기업신용도 분석기법의 필요성이 다시 한번 부각되고 있습니다. 기업의 신용상태는 주식이나 채권 수익률에 직접적인 영향을 미치기 때문에 이를 이용해 기업의 부실 가능성을 분석하는데 활용되고 있습니다. 부도확률에 직접적인 영향을 받는 채권의 신용가산금리(Credit Spread)와 달리 주식 수익률은 다양한 요인에 의해 변동되기 때문에 정교하고 구조적 모형의 활용이 필요합니다.
주식을 일종의 Call Option으로 가정하고, 이 Option이 外價(Out-of-the-money) 상태에 처할 확률을 이용한 부도 가능성을 파악하는 기업이 일반적으로 사용되는 바, 이러한 모형의 적합도를 확보하기 위해서는 변동성이 정확히 측정되어야 합니다.
첨부파일 첨부파일 [정완호,국찬표].pdf

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